CPI、猪价双双下降，生猪产能持续恢复中

日前，国家统计局发布了2020年10月份全国CPI（居民消费价格指数）和PPI（工业生产者出厂价格指数）数据。

今年10月，市场供求总体稳定，从环比看，CPI下降0.3%。其中，食品价格由上月上涨0.4%转为下降1.8%，影响CPI下降约0.41个百分点。食品中，生猪产能持续恢复，猪肉供给持续改善，价格下降7.0%，降幅比上月扩大5.4个百分点。

从同比看，CPI上涨0.5%，涨幅比上月回落1.2个百分点。同比涨幅回落较多，主要是受去年同期对比基数较高、翘尾因素减少以及猪肉价格由升转降的影响。其中，食品价格上涨2.2%，涨幅比上月回落5.7个百分点，影响CPI上涨约0.49个百分点。食品中，鲜菜、牛肉和羊肉价格分别上涨16.7%、7.0%和3.6%，涨幅分别回落0.5、2.0和1.8个百分点；猪肉价格在连续上涨19个月后首次转降，下降2.8%。

11月9日，农业农村部披露的数据显示，据对全国500个县集贸市场的定点监测，11月份第1周（采集日为11月4日）活猪、主产省鸡蛋、商品代肉雏鸡、羊肉、生鲜乳、玉米、豆粕、育肥猪配合饲料、肉鸡配合饲料价格上涨，仔猪、猪肉、活鸡、白条鸡、商品代蛋雏鸡价格下降，牛肉、蛋鸡配合饲料价格持平。

其中，全国猪肉平均价格47.03元/公斤，比前一周下降1.3%，同比下降19.9%。

自9月第一周（采集日为9月2日），全国活猪平均价格便开始环比下滑，彼时，全国猪肉平均价格56.00元/公斤，比前一周下降0.2%，同比上涨38.1%。

这意味着，全国猪肉平均价格已经连续下降10周。

据不完全统计，截至11月10日，已经有12家上市猪企陆续披露了10月生猪销售情况简报，其中，7家上市猪企10月份的销售收入环比下滑，天邦股份的下滑比例最大，为33.67%。

天邦股份称，公司2020年10月生猪销售数量、销售收入环比下降，主要是10月生猪销售价格下降，公司调整了销售政策，减少肥猪和仔猪销售导致。2020年1月至10月，公司生猪销售收入和销售均价同比大幅上升，一是因为非洲猪瘟疫情导致生猪行业产量减少，生猪市场价格同比大幅上涨，二是因为公司销售构成中种猪、仔猪占比较高。

10月6日，华西证券发布研报称：本轮猪周期自2018年6月开始，目前时长为28个月，为“上行期”；预计2020年四季度开始步入“下行期”。

“目前生猪养殖已经处于产能恢复期，预计四季度将进入产能兑现期。母猪存栏环比连续回升，产能快速恢复；生猪出栏数量将进一步扩大。预计宰后均重将长期处于阶段性高位，可部分抵消出栏增速放缓的影响。”上述分析师称。

自去年下半年猪价一路走高以来，消费者便已经开始期盼着猪价的回落。那么，上市猪企又是如何看待猪价走势的呢？

9月初，面对猪肉股股价的整体大跌，新希望回应投资者称：“近期新闻媒体报道，有友商说生猪产能已经到了20亿头，猪价甚至有可能跌到四、五块钱，也有一些分析师甚至说猪价的暴跌即将开始，这可能是我们今天行业出现调整的原因。”

“从全行业的情况来看，因为非洲猪瘟的影响，在成本和效率上的损失很明显。在这样的情况下，我们觉得猪价一旦跌破20元，甚至说再略低一点，跌破了大部分的养殖成本线的话，扩产的企业和养殖户大部分都会选择观望或者是出清，不可能持续下跌到4元到5元的水平。”新希望方面表示。

9月下旬，牧原股份分享了其对于猪价走势的看法：“整个行业产能还是在缓慢恢复，但是行业的产能相比非洲猪瘟前还是有缺口，现在随着行业产能逐步恢复，猪价总体应该逐步回落，但是预计今年四季度猪价的回落幅度不会特别大，2021年的猪价相比今年应该有所降低，按照历史的情况来看，猪价应该还是处在较高的水平。”

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